“宁王系”，排队 IPO
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越来越多CVC在路上 作者 吾人 来源 | 融中财经 宁德时代，又出手了。 近日，中恒电气发布关于控股股东签署《战略投资合作框架协议》事项的进展公告。公告显示，公司控股股东杭州中恒科技投资有限公司（简称“中恒科技投资”）引进宁德时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德时代”）的战略投资事宜正在有序推进中，宁德时代拟以40.9985882353亿元（约“41亿元”）认购中恒科技投资新增注册资本。 中恒电气表示，自《战略投资合作框架协议》签署后，各方基于框架协议达成的基本合意，共同推动有关中恒科技投资增资、公司与宁德时代形成战略业务合作关系等具体事宜的洽谈、磋商工作，目前相关工作仍在有序推进中。 值得一提的是，这并非宁德时代今年在资本市场首次出手。 公开数据显示，今年以来，宁德时代宣布入股的上市公司还有富临精工、赛力斯旗下的赛豆科技、世纪互联等。除此之外，今年3月，天眼查工商信息显示，博裕新智新产（宁波）股权投资合伙企业（有限合伙）发生工商变更，新增十余家投资方，其中便有宁德时代的身影；4月，宁德时代发布公告，拟设立全资子公司“时代资源集团”，后者定位为公司新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台……凡此种种，不胜枚举。 且从宁德时代出手项目所涉猎的赛道来看，与自己的动力电池主业几乎没有直接关联。由此可见，现市值超万亿元的“宁王”从产业链协同投资，正转向更广阔的生态圈布局，未来也将有越来越多的“宁王系”企业推开二级市场大门。 而跨界进行投资布局的宁德时代并非孤例。放眼望去，越来越多产业龙头正做出相似的战略选择。在传统股权投资机构募资困难、退出遇阻的背景下，以产业龙头为核心的CVC，正逐渐成为中国创新资本市场不可忽视的一支力量。 41亿元，宁王入股中恒电气 这笔交易，前后历时两个月时间。 早在今年4月，中恒电气发布公告称，公司控股股东中恒科技投资拟接受宁德时代对其进行增资。拟议增资完成后，中恒科技投资控股股东朱国锭和包晓茹，以及宁德时代分别持有中恒科技投资35.70%股权和15.30%股权、49.00%股权。受此利好消息影响，公告发布次日开盘，中恒电气一字涨停。 谈及下一步规划，中恒电气在公告中表示，“各方发挥各自在相关领域的核心竞争力和资源优势，促进宁德时代与中恒电气围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统（算电协同）等领域开展相关业务及战略合作，整合资源禀赋，赋能公司发展。” 要了解双方为何跨界联手，得先从认识中恒电气说起。 作为一家专注于零碳智能社会建设的数字能源公司，中恒电气深耕高压直流技术路线。公司主营业务涵盖数据中心与站点能源、数字电网与综合能源服务等领域，是数据中心HVDC（高压直流）供电技术方案的行业先行者，核心产品包括数据中心HVDC直流供配电、预制化Panama电力模组、通信电源系统、电力操作电源系统等，目前已广泛应用于互联网、第三方colo、智算中心、超算中心、通信运营商、金融政企等数据中心场景。 虽然名声不显，但国内HVDC行业集中度高，主要有中恒电气、维谛技术等，其中中恒电气凭借客户壁垒与技术优势成市占率第一企业，头部效应有望延续。 目前，AIDC（人工智能数据中心）投资进入高速扩张周期，数据中心供配电市场广阔。全球主要云厂商资本开支已进入放量期，以亚马逊、微软、谷歌、Meta为代表的海外头部云厂商单季度资本开支总额均在持续攀升，增长显著。资本开支的增量主要投向AI基础设施，驱动AIDC投资进入高速扩张周期。供配电系统作为AIDC的底层支撑，其投资规模与云厂商资本开支增长呈强正相关，变压器、HVDC、UPS、开关柜等关键设备需求将同步增长。 与此同时，随着AI大模型的训练与推理需求快速扩张，数据中心的用电量和供电稳定性要求也在同步攀升，配储也相应成为刚需。配储这个场景，恰恰是宁德时代的主场。 双方联手后，可协同解决AI智算中心绿电适配、峰谷调节等核心痛点，共同打造从绿电生产到储能、高效供电、算力消耗的全链路解决方案。简单说，宁德时代的储能系统可以跟着中恒的HVDC，顺着数据中心的渠道，进入一座又一座机房。在此之前，宁德时代便和商汤科技合作，在上海落地了临港智算中心（AIDC），共同建设了一套规模为17.888MW的储能系统，成为算电协同跑通的标杆项目之一。 至于宁德时代和中恒电气交易达成后会擦出怎样的火花，我们不妨拭目以待。 “宁王系”，遍布资本市场 跨界入股上市公司，对宁德时代而言并非新鲜事。 今年以来，宁德时代便以“股权投资+业务合作”的战略投资模式，直接或间接入股多家上市公司。1月，宁德时代和富临精工合作，双方意在加强在新能源产业的深度合作，同时在新兴产业领域构建务实合作格局，实现更深层次的资源整合与战略合作；5月，美股上市公司世纪互联发布公告表示，宁德时代关联公司PJ Millennium，以9.42亿美元（约合64亿元人民币）收购了该公司约6.5亿股A类普通股，有望成为该公司的第一大股东…… 入股上市公司仅是宁德时代投资版图的冰山一角，在投资圈内，它早已是CVC领域的“老手”，于水面之下构筑起了一座横跨产业链上下游的庞大投资帝国。 企查查数据显示，宁德时代对外投资了158家企业，间接持股企业数量更是数以万计，通过投资，宁德时代的触手深入锂电原材料、整车、新能源、航空航天、具身智能等多个前沿赛道。直投项目中，先导智能、奇瑞汽车、首航新能、极氪汽车、日联科技、微导纳米等项目已成功IPO。与此同时，还有大批“宁王系”项目，站在二级市场门外，等待IPO。 与此同时，晨道资本、一村资本、恒旭资本、博裕资本、高瓴创投、国策投资、中金资本、普洛斯隐山资本、溥泉资本等多家投资机构的背后，都有宁德时代的身影。 其中，溥泉资本由宁德时代CVC“宁德时代新能源产业投资有限公司”持股，是后者的核心产业投资平台。据了解，溥泉资本旗下时代泽远基金历经多轮扩募，目前规模已百亿元，聚焦新能源、新能源汽车产业链、储能、机器人、高端制造、半导体芯片六大核心方向。截至目前，基金已落地近30
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